चर्चा में क्यों

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने प्रतिभूति बाजार में एक फ्रंट-रनिंग घोटाले का खुलासा किया है और 22 संस्थाओं, जिनमें स्टॉक ब्रोकर भी शामिल हैं, को कथित संलिप्तता के लिए प्रतिबंधित कर दिया है। SEBI ने ₹66 करोड़ को ‘अनुचित लाभ’ के रूप में जब्त किया है।

पृष्ठभूमि:

SEBI के “भ्रष्ट और अनुचित व्यापार प्रथाओं की रोकथाम विनियम” (PFUTP) में फ्रंट-रनिंग को स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित किया गया है।

मुख्य बिंदु:

1. फ्रंट-रनिंग क्या है?
   • फ्रंट-रनिंग एक अनैतिक या अवैध प्रथा है, जिसमें एक ब्रोकर, व्यापारी, या अंदरूनी जानकारी रखने वाला व्यक्ति ग्राहकों या संस्थानों के लंबित बड़े आदेशों की अग्रिम जानकारी के आधार पर व्यापार करता है।
   • इसका उद्देश्य बाजार की कीमतों पर बड़े व्यापार के प्रभाव से पहले अपेक्षित मूल्य परिवर्तन से लाभ कमाना होता है।
2. फ्रंट-रनिंग कैसे काम करता है?
   • चरण 1: अग्रिम जानकारी (गैर-सार्वजनिक जानकारी):
     • एक ब्रोकर या व्यापारी को किसी ग्राहक या संस्थागत निवेशक से बड़े खरीद या बिक्री आदेश की जानकारी प्राप्त होती है।
   • चरण 2: व्यक्तिगत व्यापार निष्पादन:
     • ग्राहक के आदेश को निष्पादित करने से पहले, ब्रोकर/व्यापारी अपना व्यापार करता है ताकि अपेक्षित मूल्य परिवर्तन से लाभ उठा सके।
     • बड़े आदेश का बाजार पर प्रभाव पड़ता है, और ब्रोकर/व्यापारी अनुकूल कीमत पर खरीद या बिक्री करके लाभ अर्जित करता है।